不值得期待的事

在生活處於低谷時,
人對那怕只有一點點希望的事都充滿期待,
不過,好些時候等待著我們的,
都並不如我們想像的會為我們解決問題,
事實上,我們所期待發生的事,
帶來的問題很可能會更多更大。

雖然QE2開始貨幣寬鬆政策對刺激經濟效果輕微,
但自歐債危機升溫開始世界都在期待QE3,
股市在上上落落間,
似乎忘記了在實體經濟中我們忍受著高通脹、負利率和資產泡沫的困擾,
我並非否認QE3會為市場帶來一陣樂觀情緒,
環球市場更很可能因而上揚,
那不就是一支嗎啡嗎?
有痛就止痛,有何不好?

回到現實,我們要想的是,QE3能夠為我們帶來什麼呢?
資金泛濫使利息持續低下,
借貸成本維持低水平,
然而在經濟困境下大部分投資都繼續難有回報......

而我們要謹記,更便宜的錢意味著更高的通脹與樓價,
香港社會有極端的財富再分配效應,
只有當窮人的薪金賽不過通脹時,
人工佔公司開支比重下降,
有錢人才能夠越來越富有,
所以大家都明白,這個遊戲打工仔永遠無法羸。
QE3為大家帶來的,就只有更艱苦的日子而已。

言歸正傳,貨幣發行與實體經濟脫離太遠,
只會為最終仍回到來的衰退埋下伏線。
香港樓價最近重新熾熱,
這可不是一個好訊號,
今天有線新聞電話訪問了一個有意賣樓的居屋業主,
叫價從不久前的190萬急升至280萬,
無他,妄想發財而已。

當所有樓不論豪或不豪、私或公(居屋和曾是公屋的),
買了即使是呀豬呀狗都向上升的日子,
歷史上出現過不少次,
只是每次都以不同形式在不同時空出現,
有鬱金香、南海公司、1920年代末的美國股市、科網泡沫和本世紀初的美國房地產市場等,
大家稱這作「泡沫」,帶點童話意味,
但這種超現實不正如反映現在的情況嗎?
過去二十年,不計入金融業,
香港的大學畢業生工資幾乎無增長,
入息中位數在2萬元左右掙扎,
而樓價卻則節節上升,
眼前的景況除了超現實外,實在難以形容。
當然未有錢置業的我一定要食花生,
而看泡沫的有趣之處是你不知道情況何時會轉壞,
一瞬間一堆人發現自己的資金被套牢,
成了負資產也。
特首擔心人買不起樓,
我更擔心一街無賴蝕了錢輸打羸要。

話題又回到我們的QE3上來了,
伯南克在Jackson Hole講話,
到底會不會宣佈QE3呢?
當然說這個問題大家都是在猜(不用認真,反正猜不中也不是什麼新鮮事。)
但似乎這回QE3出台的機會並不高,
8月中至後公佈的美國大部分最新經濟數據都超出預期,
從就業情況到消費數字各方面都表示美國經濟開始重獲活力,
最重要的是資金持續流入,
說實話有熱錢關照經濟表現很難會很差。

QE3能否再進一步推動經濟增長或許不是重點,
重點是美國如何應對大西洋對岸的問題。
雖然歐元區解體無疑對美國是好事(也只有美國有能力和有動機去引發這場危機),
但並不代表美國不會受到衝擊。
加上即使本土經濟可能向好,
美國政府本身仍有嚴重的財政問題要解決,
只是對歐元區危機的恐懼蓋過了人們對這件事應有的關注,
卻不表示問題簡單,
在這一刻,大規模的貨幣政策就十足Matrix中那些軍艦用一次自己便癱瘓聽宰的電脈衝,
而彈藥極有限的美國應該不會傻到現在開火吧?

當然,人們普遍還會繼續期待,
畢竟,生活中值得期待的事太少了。